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787股票网-周末再爆大雷 又要开始跌了!

2019-08-19 00:21:51 来源:妖股网

  妖股网讯:787股票网-周末再爆大雷 又要开始跌了!

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  周末的“重磅”消息一个接着一个!

  787股票网-康美药业的调查结果出来了,公司2016年到2018年期间,累计虚增营收近300亿,累计虚增货币资金887亿。

  管理层对于康美药业的定性是:有预谋、有组织,长期、系统实施财务造假行为!

  请注意措辞,有预谋、有组织、长期、系统性,用词之严厉实属罕见,康美造假之恶劣,着实令人发指!

  然后,康美药业被“狠狠”的处罚了60万!

  康美药业、康得新开创了最近几年上市公司货币资金造假的先河!

  撤出萝卜带出泥,原来这仅仅只是冰山一角!

  7月19日,辅仁药业被曝出18亿现金却付不起6000多万的分红。

  辅仁药业的事还没完,又有一家上市公司出事了,还是熟悉的火药点着的味道!

  欠款 欠薪 股权质押 又是一个大雷

  这家公司就是科迪乳业!

  科迪乳业,所处的赛道是乳制品行业,作为河南省规模最大、以常温乳制品为主的基地型乳制品企业于2015年登陆A股市场。

  然而,令人没想到的是科迪乳业上市以后就涨了一年(实际就1个月多),此后就也没新高过,开始了连续4年多的下跌之路,从高点算起,公司4年内累计跌幅高达72.43%。

  那些2015年追高的投资者,牢牢的被套在山顶上,从此就再也没有见过回头钱儿!

  一般来说,跌就跌吧,只要公司没啥毛病,说不定硬抗,以时间换空间早晚也能回来。

  可是,万万没想到科迪乳业近日的一则公告浇灭了所有投资者最后的一点希望!

  8月16日,科迪乳业发布公告称,公司涉嫌违法违规被证监会立案调查,深交所三天两封关注函火速送达!

  科迪乳业所得的病,其他问题股也都得过!

  其中最为引人注目的就是公司明明手握17.7亿的货币资金却付不起奶农4100万的货款。

  根据同花顺数据,公司的几个大股东总共持有公司5.29亿股,但是这5.29亿股全部给大股东质押了,质押率达到100%,截至到8月16日,其中有4笔质押已经低于平仓线。

  787股票网-不仅如此,天眼查数据显示,科迪乳业所涉及的司法风险多大114条,2019年7月和8月分别被郑州高新技术开发区人民法院、虞城县人民法院列为失信被执行人,俗称:老赖!

  另外,还涉及几十起劳动纠纷,大概看了一下,有拖欠工资的、有拖欠社保的。

  堂堂A股上市公司,手握十几亿现金,竟然出现这些事,着实令人大跌眼镜!

  深挖财报 表面清清白白 实际危机早有先兆

  一般来说,我看一家公司的财报,最多5分钟,差不多这家公司的问题就能知道个大概。

  但是科迪乳业不一样。

  业绩有问题吗?

  也不是,公司过去5年的净利润从9446.31万增长至1.29亿,年复合增长率8%,算不上太高,但也中规中矩。

  现金流有问题嘛?

  也不是,公司过去5年,每年的经营性现金流净额都是持续流入,现金流的年复合增长率达到64%。

  那难道是应收款、预收款、其他应收款、商誉出现异常了?

  也没有,应收账款、商誉最近三年还是下降的;预收账款连续5年持续增加;其他应收款最近2年压根就没有。

  那到底怎么了?

  对于一家快消品乳制品公司来说,没有啥概念炒作,看的就是盈利能力。

  公司自从上市以来净资产收益率连续5年下滑,从2014年的16.72%下滑至2018年的7.47%,核心盈利能力指标被腰斩了。

  既然ROE出现异常,那么我们就进行杜邦拆解一下!

  按照杜邦公式,净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数!

  从上面这个图我们可以看出,虽然科迪乳业从上市以后,净利率、总资产周转率、权益乘数都出现下滑,但是总资产周转率和权益乘数分别在2016年和2017年出现过回升,只有净利率是持续下滑的,这个趋势是比较明显的。

787股票网-周末再爆大雷 又要开始跌了!

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  那么我们就把净利率给单独拉出来,净利率=净利润÷营业总收入。

  787股票网-再来看一下公司的营业收入,公司的营业收入从2014年的6.66亿一直飙升至2018年的12.85亿,年复合增长率为17.8%,而净利润的年复合增速为8%,营收增速几乎是净利润增速的2倍。

  那么这也就意味着问题还是处在净利润上面,收入没问题,那就只能看三费,其中销售费用的年复合增速为9.8%、管理费用的年复合增速为14%、财务费用年复合增速达到19.5%。

  财务费用大幅飙涨,仅2018年的利息费用就高达5562.5万,将近占到其2018年净利润的43%,这一点肯定是真实的,因为银行不管你做不做假账,人家该收的利息费用是不会少的。

  这也就意味着公司最近几年的借款开始大幅飙升,果不其然,科迪乳业的有息负债从2014年的4.93亿一直飙升到2018年的12.04亿,年复合增速大豆25%,比公司营收的增速还要快。

  这样一来,科迪乳业的问题就比较清晰了,作为一家快消品乳制品公司本来就没什么概念可炒,资本市场看中的就是你的盈利能力,而你的核心盈利能力指标连年下滑,ROE腰斩,也难怪股价会腰斩。

  而现在你最大的问题就是,有息负债急剧飙升,每年净利润的将近一半都要给银行支付利息,而货币资金又达到了17亿,就即使把这17亿拿去买银行理财每年也有8000多万的利息,又何必要借款呢?有点有背常理。

  也不多分析了,接下来等管理层的调查结果吧!

  雷声不断 这两个地区确实爆雷高发

  从康得新到康美药业,从辅仁药业到科迪乳业,不同的大雷同样的配方!

  那么爆雷到底有没有规律?

  这个问题无数人都找过,可结果是花开两瓣,787股票网-各有不同,没有一条有效的指标能够把A股所有的雷都能一网打尽!

  而解决爆雷的核心办法还是要加大处罚力度,让上市公司、中介机构对资本市场有敬畏之心。

  最后,把这两年我们耳熟能详的问题公司大概梳理了一下。

  以前我们认为东北的企业“雷声”多了点,比如长生生物(吉林)、欣泰电气(辽宁)、吉恩镍业(吉林)、烯碳新材(辽宁)、大族激光(董事长东北人).....

  现在河南也开始了,就拿最近的几个案例来说都是河南的企业,比如雏鹰农牧(河南)、辅仁药业(河南)、科迪乳业(河南)....

  787股票网-没有地域歧视,但是从概率上来说,确实多了点,还是长点心吧!更多炒股秘籍,关注股票行情

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