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主力追踪指标公式-比茅台更暴利的公司更好吗?

2019-09-30 12:08:17 来源:妖股网

  妖股网讯:主力追踪指标公式-比茅台更暴利的公司更好吗?

主力追踪指标公式-比茅台更暴利的公司更好吗?

  主力追踪指标公式-比茅台更暴利的公司更好吗?

  贵州茅台,一家卖白酒的公司,作为传统行业的一员,几乎没有什么科技含量。因为其产品定位高端带来的高价以及超高的毛利率,向来被视为暴利的代名词,争议颇多。每当人们说到某家公司是暴利的时候,总是拿毛利率和贵州茅台进行比较,然后就不了了之。既然谈暴利之“利”,这篇文章,罗盘君就以毛利率、净利率和净资产收益率这三个指标作为基础来综合打分判断,看看那些比茅台还暴利的公司里能不能找出几家比茅台更好的公司。

  01

  主力追踪指标公式-罗盘君的打分表

  大概是三年前,罗盘君在思考投资过程中的定性分析和定量分析关系,当时A股还不到三千家公司,怎么做才能整体的呈现出定性与定量辩证统一的结果呢?

  最初,罗盘君选择了10个重要的财务指标作为初级版打分表的依据,以十年为一个时间区间,从整体上考察上市公司财务稳健程度,对每项指标进行打分加总,最后得出一个总排名。不做不知道,做了吓一跳,打分结果显示,那些长期走牛的股票,果然背后都是不同凡响的数据支撑,而那些看着是牛股但排名在后面的公司后来在2018年之后很多都暴雷了。

  2018年,罗盘君对打分表做了优化升级,堪称打分表2.0版本,相关指标增加到23个,但优秀的公司依然排在前面,变化不大。作为一个基本面投资者,罗盘君重点关心的是排名在前100的那些公司,排名靠后的和那些披星戴帽的ST公司,罗盘君就不怎么关心了。至于刚上市不久的次新股,一般不在罗盘君的考虑范围内,除非真的是人中龙凤,极其稀缺。

  2019年,打分表升级为3.0版本,相关指标增加到45个,令结果更客观。

  当初做打分表的目的仅仅就是想得到一个全市场个股的量化排名,结果做出来后就产生了多维度的解读。首先是行业特征很明显,其次最好的几个商业模式也可以解读出来,然后影响看似优秀的公司排名靠后的原因是什么也一目了然,根据每年排名情况的不同可以看到关注的公司到底发生了什么导致排名发生了变化等等等等。

  如果罗盘君是一个老师,那么这些公司都是我的学生,通过他们长期的成绩表现来分析同学们。尖子生到底厉害在哪里,好学生的短板又在哪里,坐在后排睡大觉的学生家业不大却负债不小还不求上进,只能放弃治疗,那些排名在中间靠前的同学中有哪些值得重点关注可以成为将来的茅台恒瑞,基本上都在这张表里了!

  做研究哪有什么捷径可走,连股神巴菲特当年不也在那本一千多也厚的《价值线》里一遍遍的翻看,寻找值得投资的公司么。在任何行业里,捷径都是最远的路,投资也不例外。

  这些指标都是围绕三大表及其附注展开。主力追踪指标公式-三大表里,罗盘君将利润表看做一家公司的面子,将资产负债表称为里子,将现金流量表称为日子。

  在人们日常说一家公司业绩如何如何时,这“业绩”二字都是从利润表的表现出发,而业绩都是拿出去给投资者看的,面子上的事情肯定都做的很到位,因此罗盘君不太关注面子上的事。

  而资产负债就是一家公司的底子,通过这张表可以看出一家公司的资产质量到底如何,这才是作为一个真正的投资者应该关注的,我买的是一项资产,如果这项资产产生的业绩是靠负债驱动的,那么业绩质量就高不到哪里去,也无法持久稳健,因为资产质量就不高。经历一次2018年的危机,就一朝回到解放前了。

  现金流就是一家公司日常的日子,钱进进出出,到年底有没有结余,就知道日子过得怎么样。日子过得紧巴巴的公司,你去看经营现金流净额,基本都是负数,主业无法维持正常经营,就要靠贷款过日子,这就是俗称的负债经营。真正的好公司,负债都非常低或者没有负债。真正的好公司,都是赚钱机器,而且赚得是真金白银的现金,不是账面盈利。那种说自己业绩能上天,但业绩都是挂在账上的应收款,利润都是调账调出来却没有现金流的公司在罗盘君这里统称骗子。

  由于数据量庞大,一张图肯定展示不出打分表的全部内容,打分表的具体算法就不展开说了,罗盘君在这里放一张高清有码的2019年打分表总排名前20的图,如下:

  从图上可以看出,贵州茅台作为A股扛把子真的是实至名归,随后这三家也都是个顶个的好手,对于这样的公司,市场该如何奖励他们呢?罗盘君经常把一句话挂在嘴边:资本市场给持续优秀的公司持续的溢价,给持续劣质公司持续的折价。因此不要嫌人家贵,毕竟一文价钱一文货这个理长期来看还是经得起检验的。何况罗盘君对长期的起步标准就是十年。

  对于贵州茅台,能理解则很简单,不能理解,市场也不会强求。看懂了,他就价值万金,看不懂,就价值分文。总之,拉长时间去看,二级市场可能是当今社会中为数不多最公平的存在了。

  至于打马赛克的这部分为什么打码了,是因为罗盘做这个数据也仅仅是自己使用,不想把所有结果展示出来,以规避荐股之嫌疑。

  至于很多人担心的上市公司财务数据造假问题,在罗盘君这里根本不是问题,真的假不了,假的真不了,一个十年期的几十个指标做出来,造假的那些都现了原形。

  02

  主力追踪指标公式-看毛利率,比茅台还暴利的竟然是他们

主力追踪指标公式

主力追踪指标公式

  要不看数据光看财经媒体的报道,还以为有多少公司比茅台暴利呢,拉出2019年的中报数据,原来在A股仅有20家公司比茅台的毛利率高。

  这20家公司分布在金融、生物医药、软件开发、互联网、酒店与房地产等细分行业。

  罗盘君专门看了下排名第一的民生控股,主业是做典当行的,这玩意才是个真正的暴利,几乎没有什么成本。看上去是个好生意,不过想做大很困难。

  至于九鼎投资,2015年股灾之前在国内投资界非常火,哪个上市公司的定增要是有九鼎参与,那至少也是三个涨停板起步,哪个一级市场的项目有九鼎参与,估值也会一路看涨。2015年11月借壳中江地产,连续14个涨停板,股价最高比停牌前涨了7倍有余。后来,资金链出问题,项目接二连三出风险,业绩一落千丈,股价也重新回到起涨点。

  至于软件和医药,毛利率高,这不令人不意外,研发出来的就是知识产权了,虽然不能说像电影《大腕》里说的那样加个零就甩给下家,一般也都是翻倍价。一般来讲,知识密集型产业的毛利率都很高,这是一个行业特征。

  主力追踪指标公式-这里最让人意外的是酒店行业,首旅酒店旗下品牌如家、莫泰等都是快捷酒店,中低端酒店的毛利率如此之高,可想而知高端酒店应该更暴利。

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