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炒股入门必读-美元坚挺或成这个市场警告信号

2019-10-17 15:24:42 来源:妖股网

  妖股网讯:炒股入门必读-为什么美元坚挺或成这个市场警告信号。

  关于市场,美国和国外经济,中美贸易战的影响以及如此之多的矛盾信号,投资者应该怎么看?

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  在所有的噪音中,有一项措施值得关注。根据周一发布的一份报告,即使不进行货币交易的投资者也应注意美元的强势。这是因为尽管强势美元产生了许多影响,但至少在目前,其原因是世界各地的投资者都持怀疑态度。

  DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)观察到,通常情况下,当美元变得坚挺时,某种东西就会产生作用,其他货币也会开始走强。“如果他们不这样做,那就意味着这次有些不同。在投资者风险偏好方面,这种情况下的“不同”可能并不意味着“良好”。”

  Colas偏爱的货币衡量标准称为贸易加权美元指数:广义商品,它徘徊在历史最高点附近,尽管数据仅追溯到1990年代中期。该指数追踪美国货币相对于与美国有贸易关系的其他国家的货币的表现。

  上图中是该索引的最大贡献者。在某些情况下,这是一张图表,显示该指数在其整个历史记录中的水平:

  确切地说,炒股入门必读-美元坚挺或成这个市场警告信号一种货币对他人“表现”意味着什么的问题很重要,任何关注唐纳德·特朗普总统在推特上有关美元的浪潮的人,既有其意义,也有其模棱两可的感觉。

  事实核对:正确。当货币升值时,这确实使出口美国的公司更难保持盈利。但是只专注于制造商却错过了很多更大的背景,以及为什么现在美元如此复杂。

  Colas指出:“在美国标准普尔集团中,非高科技类股票是美国股票市场的重要市场领导者,其非美元收入的财务风险最大。”“在非家庭收入中占57%的情况下,科技公司目前正面临强劲的货币阻力。”其他美元汇率敞口高于平均水平的行业包括材料,消费必需品和能源。

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  那是因为当世界其他地方的利率低下时,投资者试图寻找获得少量收益的地方。当然,当更多的投资者追逐美国债券时,这会推高价格,而导致收益率下降。根据中央银行试图实现的政策类型,这可能是不利因素,也可能是不利因素。但是,假设美联储可以在真空中制定货币政策是错误的。

  正如Colas所指出的,这不仅是贸易战,而且相应的6%打击了人民币,这也使美元指数保持了很高的水平。在该指数中排名最高的欧元“比2018年3月的高水位低了11%,当时德国10年期国债的收益率为+ 0.6%,而不是目前的-0.4%。”

  当投资者可以买进美国10年期债券(BX:TMUBMUSD10Y)的1.7%时,为什么会追逐-0.4%的收益率?

  使美元如此坚挺的最后一个因素是美元,这是未来几个月市场表现的信号。正如MarketWatch的比尔·沃茨(Bill Watts)在9月下旬所解释的那样,美元是世界的避风港-即使美国是令全球市场如此不确定的国家,部分原因是其在全球支付系统中的主导地位。

  换句话说,欧洲利率如此之低的原因之一是美中贸易战不仅限于这两个国家。

  炒股入门必读-美元坚挺或成这个市场警告信号Colas总结道:“风险规避,欧洲/日本负利率以及贸易战后退是美元处于数十年来高点的三重原因。”“如果我们正在从故事情节转向2020年更积极的事情,那么美元应该会很快开始走弱。如果没有,那也是一个重要标志。”

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